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3月3日，国泰君安发表计划敷陈称：DeepSeek流畅开源的FlashMLA和DeepEP时代权贵耕作了现存GPU愚弄成果，镌汰了AI应用开荒和部署资本。时代开源将使提供GPU云管事的厂商将直接纳益，其管事器愚弄率和单元算力产出有望耕作；专注于AI应用开荒的公司也将受益于开荒资本镌汰和应用场景拓展；同期，国产大模子厂商有契机模仿这些优化念念路，加快自己时代迭代，安适与海外逾越水平的差距。 FlashMLA和DeepEP展现了对硬件资源的极致愚弄。FlashMLA针对Hopper架构深度优化，在

3月3日，国泰君安发表征询说明称：跟着数据中心开辟需求的增长，暖通行业迎来存量升级+期间迭代的双轮开动：一方面冷机压缩机等中枢设备需求量快速增长，另一方面，陪同AI算力密度训导，液冷期间凭借更高能的冷却性能渗入率迟缓加多。 跟着AI大模子测验/推理及端侧运用带来的算力需求激增，以字节、阿里为代表的互联网巨头及三大运营商握续加大本钱开支，带动数据中心规模化开辟提速。动作数据中心要害基础步调，暖通行业正形成传统风冷需求肃肃增长与液冷期间加快渗入的双轮开动表情。 受益数据中心需求增长，冷机压缩机行业

3月3日，国泰君安发表商议禀报称：算力普及带来检修场景中负载侧毫秒级过载波动，预期英伟达下一代居品GB300接纳标配面目超等电容模组，有望带动电源板块量价都升。GB300电源的功率密度会大幅度普及，预测电源模块减少至4U，腾挪4U空间给到超容模组。从而造成1-50ms过载由超等电容科罚，秒级波动（过载或掉电）由柜外UPS/HVDC科罚的决议。现在看，ms级反映、百万次充放电、高倍率的储能器件，超等电容是最适合的遴荐。 超等电容器主要用于提供瞬时高功率扶植，提高电源系统的可靠性和截至。英伟达GB

3月3日，国泰君安证券发表商议敷陈称：卫生巾行业处于居品出手期间，头部品牌无数继承大单品计谋。觉得到手的大单品的关节为各别化定位与抓续迭代。其中，在各别化定位方面，进阶肤感、安全性、进阶功效卖点为翌日卫生巾品牌竞争的关节；居品迭代是大单品持续人命周期的关节计谋。 卫生巾行业居品出手，品牌多继承大单品计谋。咱们卫生巾居品现时浸透率见顶，行业量增空间已不彰着，凭证欧睿计划，2024-2028年中国卫生巾行业增速cagr为3.5%，总共由价增出手。在此布景下，卫生巾品牌以居品出手为主，龙头品牌无数继

国泰君安研报暗示，刻下券商板块估值性价比已现，成本市集回稳向好有望推动券商基本面改善超预期，重复行业供给侧改换有望提速，冷落增抓券商板块。冷落沿着基本面改善超预期干线选股，保举华泰证券、广发证券，受益办法东北证券、国联民生、天风证券；蔼然证券行业并购重组进展。 全文如下 国君非银｜券商板块有望迎来盈利估值双升 成本市集回稳向好重复较低基数，基本面改善有望超预期。2025年以新“国九条”为中枢的“1+N”战术体系将举座过问落实期，中长期资金入市战术框架见地，重复更多增量战术有望不时推出，成本市集

国泰君安研报暗示，现时光伏产业链有望插足价钱高潮通谈，板块已处于预期底部位置，行业基本面底部企稳，供给侧和需求侧的积极催化有望接续登台。后续行业景气上行与供需改善预期合手续普及，板块契机有望表示，保管行业增合手评级。提出重心存眷：1）库存合手续向下，盈利有望最初改善的电板、硅片、光伏玻璃设施，以及各设施神气较优的龙头企业。2）新时代合手续蹂躏，BC电板组件效果上风特出，铜浆、叠栅等时代编削逐步诓骗。 全文如下 国君新动力｜价钱插足高潮通谈，看好光伏进取催化 投资提出：咱们判断现时光伏产业链有望