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五芳斋困在粽子里：“粽子第一股”多元化遇挫
发布日期：2024-06-10 11:02 点击次数：193
（原标题：五芳斋困在粽子里：“粽子第一股”多元化遇挫）
图片起原：视觉中国
蓝鲸财经记者 王健文
“你本年吃甜粽如故咸粽”、“粽子是蒸好如故煮好”……端午节快要，粽子再度受到了滥用者的关切，关系粽子的话题也频上热搜。
但当作“粽子第一股”，端午节前，五芳斋的股价却并未见涨。6月1日以来的，公司股价累计跌幅达4.30%，至6月7日收盘，公司股价收于26.72元/股，总市值约为38亿元。
事迹转机不定、多元化发展后果不显，靠粽子起家的五芳斋困在了粽子之中。
事迹转机不定
自确立于今，五芳斋的历史已有百年。
1921年，浙江兰溪籍商东谈见识锦泉在浙江嘉兴售卖粽子，取名五芳斋。1998年后，五芳斋运转进行改制，五芳斋实业确立。自2001年运转，远洋实业（后改名为“五芳斋集团”）运转渐渐收购五芳斋实业的股份，迟缓成为公司第一大鼓励。2022年，五芳斋登陆上交所主板。
年报深切，甘休2023年年底，厉建温文厉昊嘉父子共合手有五芳斋集团40%的股份，曲折规模了五芳斋36.84%的股份，是上市公司实控东谈主。
天然头顶百大哥字号的头衔，但频年来五芳斋的事迹发挥却转机不定。
2021年至2023年，公司的商业收入分辩为28.92亿元、24.62亿元、26.35亿元；归母净利润分辩为1.94亿元、1.37亿元、1.66亿元。2024年一季度，五芳斋的商业收入为2.07亿元，归母净利润为-0.70亿元，均较2023年同期有所下滑。
2023年，五芳斋的事迹天然较2022年有所回升，但并未达到公司的事迹标的。2023年头，公司曾对部分惩办东谈主员推出了股权激发。字据公告，2023年，公司营收、净利润需要较2022年增长21%、18%，上述惩办东谈主员所合手的限售股技能解禁，但这一标的并未达成。2023年12月，五芳斋还调低了2024年及2025年的事迹侦察方针。
为了提振事迹，五芳斋一边推动销售渠谈篡改，一边裁汰销售用度率。
现在，五芳斋大部分的销售额仍来自线下渠谈。2023年，公司通过直营（连锁门店）渠谈取得的收入为3.64亿元，通过经销商渠谈取得的收入为9.09亿元。与经销商渠谈比拟，连锁门店渠谈的毛利率更高，2023年，公司的连锁门店渠谈毛利率为55.93%，经销商渠谈毛利率为37.91%。
在此布景下，五芳斋的连锁门店数目不增反减。2023年，公司直营店数目为112家，同比下落26家；合营谋略店数目为25家，同比减少6家。同期，公司经销商数目增长了7家。
在2023年鼓励大会上，五芳斋方面坦承，已往公司遴荐通过直营的时势快速延迟，然而受外部环境影响，连锁餐饮板块发展遇冷。客岁底，公司通过“缩、转、关”策略，对门店进行了全面梳理。公司董秘于莹茜也暗意，“对一些房钱比较高，资本用度比较高的门店，公司作念了针对性的关闭”，畴昔，公司的计谋为加盟为主，罢了公司业务快速延迟。
除渠谈篡改外，五芳斋还在合手续调降销售用度率，98优配以保险利润水平。
五芳斋的用度支拨以销售用度为主，销售用度支拨进步惩办用度、研发用度、财务用度总额。2023年，五芳斋销售用度共5.52亿元，占公司总营收的20.93%。
与上市前比拟，五芳斋的销售用度率如故大幅下落。2019年至2021年，公司的销售用度率均在27%以上。年报深切，与上市前比拟，公司的销售用度率下滑主如若源于门店房租费和运载仓储费的下落。前者源于公司缩减直营门店数目，后者则受益于公司频年来合手续去化库存商品。
甘休2023年末，五芳斋的存货账面余额为1.98亿元，占总钞票的8.47%，较2021年末下落了9.73个百分点。
多元化之路未走通
确立于今近百年，五芳斋的事迹仍主要靠粽子维持。
2018年，五芳斋董事长厉建平在禁受采访时曾暗意，“粽子圈子也就这样大，差未几到‘天花板’了。是以咱们很明确，要打破‘天花板’就一定要走出来，不行只作念粽子。”在厉建平看来，2017年五芳斋粽子销售额占比约59%，跟着公司的多元化谋略，“算计在3年内会降到50%以下”。畴昔，五芳斋将成为“收用快餐连锁著名品牌”。
年报深切，除粽子外，五芳斋还谋略月饼、餐食（即餐饮业务）、蛋成品、糕点等居品。
但频年来，粽子业务在五芳斋事迹中的占比不降反升，2023年，公司粽子系列居品商业收入为19.40亿元，占总营收的比例为73.64%，已远高于2017年的59%。除粽子之外，公司月饼、蛋成品等业务的收入增长乏力，餐食业务的收入则出现了大幅下滑。2021年，公司餐食业务的收入为2.52亿元，至2023年已降至1.48亿元。
对五芳斋而言，多元化之路莫得走通，意味着公司仍要靠粽子业务来维持事迹。因此，公司也在进一步普及粽子产能。
2023年，五芳斋共售出了5.44万吨的粽子，其中，3.96万吨为公司自产，其余通过委外坐褥。频年来，公司对交付加工需求有所扩大，2021年至2023年，委外坐褥的比例由24.41%普及至25.61%。
为了进一步普及自有粽子产能，2023年8月，五芳斋秘书将对此前IPO的募投名目结构进行诊疗。被诊疗的名目为研发中心及信息化升级开拓名目以及成王人坐褥基地升级更正名目。
字据公告，底本的研发中心及信息化升级开拓名目主如若对原有研发中心进行更正升级，并新建居品检会车间等，并不行加多五芳斋的坐褥智商。但这次诊疗后，五芳斋将在优化中试车间的同期新建部分产线，让其领有年产4500万只气调锁鲜粽、极新粽、熟饭粽的产能。
此外，五芳斋还谋略对成王人坐褥基地升级更正名目进行诊疗，公司以为原有的谋略不行保险畴昔成王人坐褥基地所需的粽子坐褥智商。因此，这次诊疗后，公司谋略将该名主见建筑面积从7654平淡米诊疗为16227平淡米，为以后不绝扩大产能预留地点。
修改上述投建谋略后，五芳斋需要稀奇支拨3984.20万元的开拓用度，这些资金将由公司自有资金支付。
从五芳斋的钞票欠债情况上来看，公司的财务情状较为健康，概况消除上述资金支拨。甘休2023年底，五芳斋的钞票欠债率为24.37%，流动比率为2.00。公司的现款及现款等价物余额为6.10亿元，且公司短期告贷、恒久告贷余额均为0。
