高盛商品往返员：咱们往返台上的黄金购买量捏续不竭，白银也开动波动

发布日期：2024-10-08 10:22 点击次数：107

陪同资金不竭涌入黄金和白银ETF，这两大贵金属年内可能还有更大飞腾空间。

近日，高盛往返员Robert Quinn过火团队发布阐扬称，在高盛ETF往返台上，黄金ETF资金流入也曾转为碰巧。自八月中旬以来，黄金ETF流入资金33亿好意思元，其中GLD和IAU ETF近一个月莫得出现资金流出：

“往返台最新信息显现，通过ETF（如GLD、GLDM、IAU）投资现货黄金的需求加多，对黄金矿业股票（如GDX）的需求也在上升。”

高盛暗示，金价的飞腾才刚开动，重申其看涨黄金的不雅点，看护2025年黄金价钱涨至2700好意思元/盎司的相关。原理有三：寰宇央行不竭购买黄金，好意思联储降息将促使西方成本再行流入黄金ETF，黄金为投资组合提供了垂死的对冲价值以搪塞地缘政事冲击。

高盛还提到，近期白银的对冲基金多头也在飙升。

9月10日-17日，跟着银价飞腾8%，往返商的每份捏仓欢跃、责罚资金、非阐扬等净仓位统统跃升26亿好意思元，这是夙昔5年来第二大增幅。

黄金ETF流入转正，且是只是开动？

历史上，好意思国黄金ETF的资金流入与黄金价钱呈正关系，但在2022年俄乌打破工夫，它们的关系开动逆转——黄金价钱大幅飞腾，但黄金ETF的价钱捏续着落，两者显着脱钩。

本年以来，金价屡改动高之际，ETF资金流入转为碰巧。西方散户冉冉连续涌入黄金ETF，不久的畴昔，金价与黄金ETF能否回反正关系？

高盛发现，跟着好意思联储策略利率的下降，由什物黄金撑捏的ETF捏有量只会徐徐飞腾。具体而言，高盛的统计模子显现，好意思联储降息对ETF捏有量的鼓励作用在粗陋六个月内徐徐上升。

“（黄金）ETF捏有量加多对金价走势至关垂死。”

而况，98优配黄金ETF购买量的激增可能才刚刚开动，高盛黄金分析师Lina Thomas在一份阐扬中写说念：

“黄金 ETF 十足由‘分派’的什物黄金撑捏，ETF 捏有量的加多减少了市集上可用的什物黄金供应（相较而言，纸黄金时时莫得什物黄金撑捏）。”

除此除外，好意思联储启动宽松周期并进行“再行校准”、寰宇央行的捏续购买，以及黄金的避险属性王人将是黄金畴昔飞腾的垂死能源。高盛重申，看护2025年黄金价钱涨至2700好意思元/盎司的相关。

白银基金多头仓位激增

由于白银需求强盛而供应捏续着急，加上好意思国骨子利率偏低，好意思元疲软，白银价钱近日显着飞腾。

Quinn暗示，跟着黄金ETF捏续眩惑资金流入，白银的对冲基金多头仓位也在飙升。Quinn不雅察到：

在9月好意思联储会议之前，白银期货的捏仓激增。9月10日-17日，跟着银价飞腾8%，往返商的每份捏仓欢跃、责罚资金、非阐扬等净仓位统统跃升26亿好意思元，这一是夙昔5年来第二大增幅。

好意思联储降息后，白银价钱不时飞腾。9月17日-9月20日，白银飞腾了1.7%。

资金流动情况则愈加复杂。高盛期货策略师的CTA模子显现出市集对白银的增捏趋势，尽管如斯，ETF捏有者仍在飞腾时卖出，访佛于他们之前对黄金的作念法。

诚然，就像黄金飙升同样，卖家和空头能开释的什物白银数目是有限的，价钱着落到一定历程后，白银也会连忙飞腾。有东说念主以为，由于白银的波动性远高于黄金，因此在畴昔一年里，白银权贵跑赢黄金也不及为奇。

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