好意思股亮起三大红灯：投契达历史极值、杠杆破万亿、更大泡沫正酝酿

发布日期：2025-08-04 07:12    点击次数：55

当好意思股商场千里浸在迭改进高的狂欢中，华尔街各大投行殊途同归地拉响了警报：现时商场投契作为激增、杠杆水平飙升，泡沫风险正在积存。

周五，高盛策略师劝诫好意思股中高风险行径加多，臆测商场投契热诚的盘算已飙升至历史最高水平，仅次于2000年互联网泡沫和2021年散户抱团股怒潮技艺。

德相识银行则将眼神锁定在商场“杠杆”上，劝诫称投资者借钱炒股的限制已“热得发烫”，6月保证金债务总和已历史性地壅塞1万亿好意思元。

好意思银Hartnett也重申泡沫风险，指出货币宽松策略和金融监管消弱正推高泡沫化过程，他暗意“散户限制越大，流动性越大，波动性越大，泡沫也就越大”。

此外，摩根大通和瑞银策略师也劝诫称，商场可能对挥之不去的买卖风险过于自爱，下周焦点将商量在好意思联储策略会议上，以寻找降息旅途的痕迹。

高盛：投契狂热已达历史极值

高盛由Ben Snider指挥的策略师团队指出，投契交游行径正为商场空头回补提供燃料。该行投契交游盘算表示，除1998-2001年和2020-2021年外，现时投契水平已达历史最高。

其中，空头仓位占通顺股比例最高的股票篮子涨幅已杰出60%，这一行径天然预示着大盘股市近期存在高涨空间，但同期也加多了最终下落的风险。

该盘算上升反应了近期无盈利股票、廉价股以及估值倍数过高股票的交游量占比上升，网上理财最活跃交游的股票包括"七巨头"中的大部分公司，以及涉够数字钞票和量子计较的企业。

德银：借钱炒股限制贴近危急水位

德银由Steve Caprio指挥的信贷策略师团队劝诫，纽交所投资者借钱购股的保证金债务水平开动"过热"，这对信贷商场组成潜在挟制。

数据表示，券商6月向客户放贷杰出1万亿好意思元，历史上初度壅塞这一整数里程碑。限制6月30日的两个月内，纽交所保证金债务飙升18.5%，这是自1999年末或2007年中以来投资者加杠杆购买好意思股的最快速率。

Caprio暗意，保证金债务达到"尖锐化"水平最终可能毁伤信贷进展。现时保证金债务增长速率预示着畴前12个月内好意思国高收益信贷利差可能扩大80至120个基点。

德银策略师们以为，除非出现巧合的关税削减或好意思联储遴荐比投资者预期更鸽派的态度，不然商场狂欢可能难以抓续。

好意思银：宽松策略正催生更大泡沫

好意思银Michael Hartnett策略师团队以为，跟着货币策略消弱和金融监管放宽，股市泡沫风险正在上升。人人策略利率已从一年前的4.8%降至4.4%，瞻望畴前12个月将进一步降至3.9%。

与此同期，策略制定者正探讨监管修订以升迁好意思国散户投资者比例。Hartnett在研报中写谈："更多散户、更多流动性、更大波动性、更大泡沫。"

这位策略师此前准确预测其他地区股市本年将跑赢好意思股，并在12月劝诫股市在2024年强劲高涨后开动显得泡沫化。

他在6月称暗意，基于预期的降息，股市最终可能堕入泡沫。尽管好意思股在经济韧性和企业盈利乐不雅热诚股东下屡改进高，但基准标普500指数本年仍过时于外洋同业。

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