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华泰证券示意，合肥合翼航空有限公司收到了由中国民航局颁发的巨匠首张“载东说念主类”民用无东说念主驾驶航空器运营及格证（OC证）；亿航智能旗下全资子公司亿航通航得回OC证。该载东说念主类OC证落地代表着低空经济载东说念主空中交通运营场景的从“0”到“1”温暖，行业发展初期的“有莫得运营场景”问题得到落地，提议从飞行器侧和低空基建侧两大标的存眷低空经济板块的投资机遇。 全文如下 华泰 | 军工：巨匠首张“载东说念主类”低空OC证落地 合肥合翼航空有限公司收到了由中国民航局颁发的巨匠首张“载东说念主

华泰证券以36家A、H通讯行业公司为样本，掂量2025年一季度通讯板块系数归母净利润同比增长9%，剔除三大运营商、中兴通讯等权重股后，掂量板块归母净利润同比增长49%。细分来看，电信运营商利润慎重增长；光通讯板块中的头部厂商受益于AI算力侧插足加码，400G800G需求高增下事迹有望抓续终局，此外产业链景气度呈现扩散趋势；IDC受益国表里智算中心需求增长迎来拐点；军事通讯景气度有望建筑。预测2Q25，咱们合计民众AI算力侧投资加码有望出手光通讯、云网开垦、IDC等板块相干厂买卖绩延续向好；物联

华泰证券暗示，2024年上市保障公司不绝增配红利特征昭彰的FVOCI股票，上市公司平均成就比例达2.7%，高于1H24的2.2%和2023年的1.7%。现款收益率下行是险资成就红利股的最根柢能源，咱们算计2024年上市保障公司平均现款投资收益率为3.4%（2023 3.6%），进一步面临险资的刚性成本线。成本利得收益在2024年发扬出色，咱们算计平均增厚投资收益率230bps，有劲缓解了当年的投资压力。但成本利得收益波动性较大，险资仍需高度嗜好大略赢得现款的红利股投资。上市公司当中阳光保障、中

华泰证券以为，3月30日四家大行公告盘算推算定增募资5200亿元（建行1050亿、中行1650亿、邮储1300亿、交行1200亿），用于补充一级中枢本钱。财政部为主要认购对象，认购金额达5000亿元。四家大行均领受溢价增发，刊行价钱对应24年PB较商场价（2025/3/28）溢价幅度为9%至18%。息差下行配景下大行内生本钱补充速率放缓，通过定增补充中枢一级本钱有助于施展本钱的杠杆撬当作用，增强银行信贷投放智力。策略组合拳力度加码，看好银行板块估值培植。 全文如下 华泰 | 银行：大行增资影响

华泰证券研报称，国内方面，一季度中国经济完毕细腻开局，GDP增长超预期下消耗相似呈现回升态势，平等关税扰动下稳内需战略或进一步加码。国外方面，在好意思中概股若退市影响或可控。资金面上，受平等关税压制风险偏好影响，上周被迫型外资流出较多，南向资金流入速率略放缓。往前看，“平等关税”扰动发生后，刚烈看好港股相对收益进展。操作上，淡薄确立：1）存战略逆周期转化预期及假期前交游性契机的港股做事类消耗；2）入口替代逻辑下的医药及港股硬科技，如半导体及AI链；3）南向订价权较高、盈利预期踏实的红利标的，仍